斯默克对销售疲软猝不及防

俄亥俄州ORRVILLE截至7月31日的第一季度，摩根大通Smucker Co.旗下所有主要业务的季度销售都面临压力，经调整后的收益有所下降。

Smucker第二财季净收入为1.546亿美元，普通股每股收益1.36美元，较2019财年第一季度的1.33亿美元(每股收益1.17美元)增长16%。净销售额为17.789亿美元，较19.0266亿美元下降6%。

该季度经调整后的每股收益较上年同期下降11%。经剥离烘焙产品业务和收购安斯沃思宠物营养业务调整后的可比净销售额下降了4%。

按销量下降情况分类，销量下降占3个百分点，价格下降占余额。本季度咖啡和花生酱的价格有所下降。宠物食品和零食涨价了。

在经历了充满挑战的第一季度后，Smucker调整了对2020财年的全年展望。调整后的每股收益预期下调了10个百分点，降至8.35美元至8.55美元，预计公司销售额将持平至下降1%，而此前的预期为增长1%至2%。

管理层对季度业绩表示失望。

“我们第一季度的业绩低于预期，主要是由于咖啡和花生酱类产品的发货时间和通缩定价，以及高档狗粮类产品的竞争活动。”首席执行官马克·t·斯马克(Mark T. Smucker)说。他说:“我们在许多关键产品类别上继续保持势头，我们已经采取果断行动，优先考虑加强我们业务的举措。我们仍然对自己的战略充满信心，其中包括继续专注于引领最佳品类、打造消费者喜爱的品牌和无处不在的增长需求，同时坚持不懈地注重财务纪律，所有这些都将长期提升股东价值。”

在8月27日与分析师召开的电话会议上，斯马克提高了对季度业绩的措辞。

“鉴于我们在过去两个季度创造的增长势头，第一季度与预期的差距是不可接受的，尤其是与我们的营收有关的情况下。”他说。

他表示，该公司正在采取的措施包括，“改善货架上的消费者价值主张，在多个品牌间继续推出新的广告，提高高端狗粮的认知度和试用度。”

此外，他还表示，Smucker已对全公司的计划进行了重新排序，削减了某些可自由支配的开支。

斯马克对一项新的营销活动表示兴奋，他说这项活动将为消费包装食品行业树立一个新的标准。

“我们正处于这个新品牌投放市场的初期阶段，”他说。“我们对正在进行的品牌更新感到兴奋，最近为Jif和Smucker的品牌推出了新的广告。在接下来的几个月里，我们将继续在9个主要品牌上推出新的活动。这些新的突破运动是大胆的，加强了我们的品牌与当今文化息息相关，并为宝洁的创新效率设定了一个新的标杆，我们完全期待这一标杆能够支持公司的营收增长。”

8月27日财报公布后，Smucker股价在纽约证交所大幅下跌，收于103.69美元，下跌9.24美元，跌幅9%。

该公司美国零售消费食品部门第一季度营业利润为8,100万美元，较去年第一季度下降17%。净销售额为4.022亿美元，也下降了17%。排除非可比结果，销售额下降了3%。

如果不考虑剥离烘焙产品业务的影响，该部门利润将下降8%。下降的因素是较低的价格，较低的投入成本和增加的开支，与建设和启动新的uncruables生产工厂在科罗拉多州朗蒙特。

Jif花生酱的降价导致了4个百分点的细分市场销售下降，部分抵消了1个百分点的销量/组合贡献，主要是由于uncruables的强劲销售。

随着新朗蒙特uncruables工厂的投产，斯马克说，未来几个月，冷冻三明治的销量应该会加速增长。

“在我们启动过程中，目前从这家工厂发货的数量很少，”他说。“按照计划，我们将全年扩大产能，以支持下半年销售的大幅增长。在未来几年里，我们仍有望将该业务的净销售额从2019财年的约3亿美元提高到5亿美元以上。”

Jif Power-Ups平台的优势也令人鼓舞。斯穆克说，“由于我们推出了新的流行零食”，这项创新在过去一年帮助Jif品牌的家庭渗透率提高了200多万户。

今年第一季度，该品牌的增长速度有所放缓，但斯马克说，该公司仍对未来的增长潜力充满信心。

美国零售咖啡业务的部门利润为1.289亿美元，较去年第一季度下降13%。销售额为4.657亿美元，下降5%。销量/混合咖啡的减少以及较低的价格和绿色咖啡成本的影响削减了利润。

销售下降包括较低的净价格实现3个百分点。

“净定价反映了由于绿色咖啡成本显著降低，该领域所有品牌都计划开展促销活动，”该公司表示。“由于销量/组合下降，净销售额进一步下降2个百分点，主要原因是福尔杰斯品牌。所有品牌的零售商库存调整都在减少的销量/组合中占了一部分。”

斯马克说，该公司在咖啡市场的份额一直保持或增长，销售额的下降代表着“暂时的动态”。

“虽然我们预计销量会比第四季度有所放缓，但降幅大于预期。”他说。

美国宠物食品零售业务的营业利润为1.201亿美元，比2019财年同期增长20%。销售额持平，为6.699亿美元。不包括去年收购的安斯沃思的贡献，销售额下降了2,670万美元。自有品牌销售下滑包括计划退出和疲软趋势。利润增长中约有一半来自上年1,090万美元的负公允价值收购调整。安斯沃思也起到了推波助澜的作用。

指南修订是电话会议期间广泛讨论的来源。这些高管暗示，第二季度也将是一个艰难的季度，销售和盈利的强劲势头将在下半年更加明显地显现出来。

副董事长兼首席财务官马克r贝尔吉亚(Mark R. Belgya)表示，销售额将“按季度顺序增长”，部分原因是由于新uncruables工厂的投产。

“与净销售额的增长节奏类似，每股收益的增长预计也将在下半年实现，因为影响上半年销售的逆风也会影响利润。”他说。

在回答问题时，贝尔吉亚还提到了Nutrish宠物食品品牌Dunkin ' s。以及Bustelo咖啡品牌，以及新广告宣传活动带来的预期提振。

斯默克关注的是盈利预期。

“作为这家公司的首席执行官，履行对股东的承诺是一项基本要务，”他说。“所以我们显然——我们不会在盈利方面做最初的指引，但我们会尽我们所能确保盈利增长。正如我们之前说过的，我们在这个行业里是长期的，进步不是线性的，它可能是断断续续的。这个季度就是一个例子。”

另一位分析师表示，会计年度初小幅下调财测是不寻常的，并询问高管们是什么原因促使他们这么做的。斯默克将这一决定归因于对投资者透明度的承诺。

“考虑到本季度我们所了解的情况，尽管对下滑的指引感到失望，但我们认为这是正确的选择。”他说。