预计2020年食品行业利润增长有限

纽约-据穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)预计，到2020年，美国包装食品行业的销售和营业利润将出现非常温和的增长。美国的预测包括在穆迪的“消费包装商品和饮料”中全球耐用消费品和食品;美国:2020 Outlook”发表在12月。

穆迪表示，营运利润增长将主要来自并购协同效应带来的利润率提高。芝加哥的Conagra Brands Inc.和新泽西州卡姆登(Camden)的坎贝尔汤公司(Campbell Soup Co.)是有望获得这种协同效应的两家公司。

“其它大多数companies’利润率将持平，反映出劳动力和大宗商品(如肉类和奶制品)的投入成本不断上升。”Moody说。

展望称，进口零食食品公司将部分转嫁给消费者，而不是全部转嫁给消费者，并指望通过提高成本效率来抵消差额。

穆迪对食品公司将从更大规模的新产品开发中获益的预期持谨慎态度。

“有几家公司加大了对新产品和创新的投资，这些产品和创新更受消费者驱动，目的是帮助实现营收增长。”这家评级机构表示。“然而，激烈的竞争和通胀将限制这些投资的利润增长潜力。”

展望称，未来一年的另一个挑战将是通过淘汰前景不佳的业务来重组投资组合。穆迪预测，与2018年和2019年的情况相比，大型资产剥离的数量将会减少，因为“潜在买家对出价过高变得更加谨慎。”

尽管如此，穆迪表示，并购活动将帮助食品企业调整投资组合，着眼于增长。

在债务“利息发行人”中穆迪表示，投资者正在等待卡夫亨氏公司(Kraft Heinz Co.)在2020年出台新的战略计划，预计实施该计划将扭转该公司糟糕的财务业绩，并提振现金流。该评级机构称，密歇根州巴特尔克里克(Battle Creek)的家乐氏公司(Kellogg Co.)是全球最大的信用评级机构。在其核心的即食谷物市场发生变化之际，该公司正在投资增长更快的市场。为了追求“平衡的财政政策”，家乐氏能够在更有前景的市场进行投资，提高股东回报，保护其信用状况。
穆迪提到的其他公司“有兴趣的发行人”是:

• 坎贝尔汤
• 第八大道餐饮规定
• BellRing品牌
• CH Guenther
• KC Culinarte
• Sovos品牌
• 丰富的食物和营养

穆迪称该集团为“相对较新的发行人”。虽然是一家新发行债券的公司，但Guenther是美国历史最悠久的制粉公司，成立于1851年。

穆迪对2020年的全球信贷状况进行了概述，并确定了6个潜在的驱动因素:

• 随着全球经济增长预期放缓，衰退风险将会加大;
• 国内政策的转变伴随着地缘政治的不确定性;
• 由于数字技术的发展，传统商业的变革步伐将会加快;
• 异常低的利率将在全球范围内扩散;
• “没有,持久的美国美中贸易协定仍将难以达成，”其他贸易争端预计会出现并产生影响;和
• 在面临气候变化风险的领域/部门，环境、社会和治理将通过信贷约束成为一股力量;人口和社会趋势也将是一个因素。